{"id":"mb-20261018-f4a703","kind":"deep","title":"前OpenAI研究员刚扛过七月爆仓，砸几亿买期权再次被市场吞噬","summary":"写出《态势感知》的前OpenAI研究员Leopold，上半年靠杠杆暴赚后在七月遭遇腰斩平仓。九月初他斥巨资买入看涨期权试图抄底，却再度遭遇AI基建股集体下跌。本文拆解为什么看对十年大势却选错短期杠杆工具，会被期权的时间损耗无情抹杀。","body":"刚扛过七月强制平仓，他砸几亿买期权杀回去又全线套牢。\n\n这个倒霉到家的人，叫 Leopold Aschenbrenner。\n就是那位写出 165 页《态势感知》、从 OpenAI 出来自己做基金的 AI 研究员。\n\n今年上半年，他的基金靠着高杠杆押注 AI 算力和电力，一度暴赚四倍多。\n结果七月美股科技股一波急跌。\n杠杆瞬间反噬，一个月亏掉六成净值。\n为了活命，他被逼着把手里的现货大笔割肉，打包甩卖给 Citadel。\n\n好不容易熬过这轮平仓，九月初看着自己看好的股票慢慢回血。\n换作一般人，可能就收手拿现货慢慢熬了。\n但他没有。\n九月初他重整旗鼓，直接砸了几亿美元的权利金，用杠杆看涨期权杀回市场。\n\n他是想把亏掉的本金，用最快的速度一把扳回来。\n\n可市场完全没给他面子。\n看一看他重仓的这几只股票，从 9 月 8 号以来的表现：\nCoreWeave 跌了 37.4%。\nSK 海力士跌了 25.8%。\n闪迪跌了 23.8%。\n美光跌了 22.9%。\n做燃料电池的 Bloom Energy 跌了 18.1%。\n英特尔跌了 9.4%。\n只有 AMD 涨了 9.1%。\n\n七个重仓，六个深陷水下，平均跌了接近 19%。\n\n如果是拿现货，跌 19% 还能咬牙死扛，等下一轮周期。\n但期权完全是另一个游戏。\n期权自带杠杆，而且每天都在吞噬时间价值。\n正股跌两三成，手里的看涨期权可能直接缩水七八成，甚至变成废纸。\n\n最残酷的地方就在这里。\n他在长线大趋势上可能完全看对了，AI 基础设施确实需要海量的芯片、电力和存储。\n但只要你用短命的杠杆工具去押注长期的宏大叙事，节奏错上一个月，市场就能把你的本金吃得干干净净。","topic":"前OpenAI研究员刚扛过七月爆仓，砸几亿买期权再次被市场吞噬","frame_type":["机制"],"citations":[],"channel_note":"","identity_notice":"","source_type":"generated","status":"published","generated_at":"2026-10-18 14:03:58","legal_anchor_count":0,"transcript_citation_count":0}