{"id":"mb-20261021-068d3f","kind":"deep","title":"造火箭的SpaceX超过一半收入来自AI：揭秘单季76亿美元营收与算力内循环","summary":"拆解SpaceX 2026年三季度财报：AI板块单季营收76亿美元占总营收52%，通过孟菲斯超算集群向Anthropic与Google出租算力每月收租超20亿美元。庞大的算力现金流与星链订阅费，正成为喂养星舰发射与新一代超级太空港的造血引擎。","body":"造火箭的 SpaceX，现在超过一半的收入居然来自人工智能？\n刚交出的 2026 年三季度财报，单季总营收冲到了 146 亿美元，同比暴涨 161%。\n把这本账拆开来看，特别有意思。\n传统的航天发射收入是 18 亿美元，同比增长 6%。\n星链所在的通信业务收入是 52 亿美元，同比增长 69%。\n而名为超级智能的 AI 板块，单季直接入账 76 亿美元，同比狂飙了 830%。\n76 亿除以 146 亿。\n这家人类历史上最大的商业航天公司，主业在账面上正式变成了 AI，占了全公司总营收的 52%。\n今年二季度的时候，这个板块的收入还只有 25.6 亿美元。\n短短三个月，AI 业务的进账几乎翻了三倍。\n靠着这股势头，全公司直接从二季度净亏损 5.4 亿美元，扭亏为三季度净赚 44 亿美元。\n\n现在做大模型的公司几乎全在巨亏烧钱。\nSpaceX 到底在卖什么，能在三个月里收回 76 亿美元真金白银？\n顺着招股书和财报往下看，最大的一笔进项，居然来自死对头交的算力房租。\n马斯克在田纳西州孟菲斯等地建起的 Colossus 超算集群，光是二季度就砸了 158 亿美元买显卡和建机房。\n卡买齐了，配套的几百兆瓦电力也拉进来了。\n除了拿来训练自家的 Grok，富余出来的算力怎么办？\n直接打包，整租给最缺算力的竞争对手。\n\n今年 5 月，Anthropic 签下一份长期大单。\n包下了 Colossus 1 集群里 22 万到 32.5 万张英伟达 GPU，外加大约 300 兆瓦的电力容量。\nAnthropic 每个月要付给 SpaceX 12.5 亿美元租金，一直租到 2029 年 5 月。\n到了 6 月上市前夕，Google 也因为企业端算力吃紧找上门来。\n签下了大约 11 万张 GPU 的租约，每月再交 9.2 亿美元，从 10 月起全面执行。\n在大模型赛道上，Anthropic 和 Google 跟 Grok 打得不可开交。\n但在算力基建上，因为马斯克圈地、拉电和建机房的速度比谁都快，两个最大的对手，每个月得排队给他交超过 20 亿美元的房租。\n\n光当算力包租公还不够，软件端也在三季度拿出了变现工具。\n财报里专门点名了 8 月上线的 Grok Bot。\n以前的聊天机器人，你敲一行字它回一句，网页一关它就歇了。\nGrok Bot 给每个 AI 智能体配了一台专属的云端电脑，自带浏览器、文件系统和终端，还融进了此前收购的编程工具 Cursor。\n哪怕客户公司的老系统没有开放 API 接口，智能体也能拿普通员工的账号密码登录系统，自己去点按钮、填表格、写代码，几个智能体之间还能互相派活。\n你合上电脑下班睡觉，它在云端替你干通宵。\n\n看到这里，财报里最刺激的一组数字对比就浮出来了。\n三季度 SpaceX 的经营现金流高达 131 亿美元，造血能力很强。\n可同一季度，它的资本开支达到了 196 亿美元。\n三个月花掉将近 200 亿美元。\n除了继续买显卡建机房，这笔钱还在往哪砸？\n财报里公布了另外两件大事。\n第一件是 9 月 28 日的星舰第 14 次试飞。\n星舰第一次把 26 颗下一代星链 V3 卫星送入轨道，完成了历史上第一次产生商业收入的发射。\n而星链的全球订阅用户，已经在三季度冲到了 1360 万户。\n第二件是 8 月公布的路易斯安那星城。\n在墨西哥湾沿岸拿地 12.5 万英亩，投资至少 1000 亿美元，规划了 10 个发射台、自备发电厂、推进剂工厂、深水港和专用机场，目标是让巨型火箭像民航航班一样高频起降。\n\n把这几块拼图合在一起，你就看懂马斯克为什么要把火箭、卫星和 AI 塞进同一张资产负债表了。\n在地面上，AI 超算集群扩张最缺的是电和现金。\n在天上，星舰和新一代太空港需要上千亿美元的前期投入，得熬过漫长的回本周期。\n单独拆开看，两边都是能把巨头拖垮的重资产吞金兽。\n合在一起，1360 万星链订户和每月几十亿美元的算力租约，成了每季度稳定泵出上百亿美元现金的印钞机，直接喂养星舰、路易斯安那太空港和下一代算力基建。\n等星舰把发射成本彻底砸穿，不仅地面的星链能继续扩容，连地面越来越卡脖子的 AI 电力和散热瓶颈，未来都能顺着廉价火箭直接送上近地轨道的太阳能算力中心。\n别人做 AI 是在跟云厂商借机房，SpaceX 是收着对手交过来的显卡租金，顺手把通往太空的基建账单给结了。","topic":"造火箭的SpaceX超过一半收入来自AI：揭秘单季76亿美元营收与算力内循环","frame_type":["机制"],"citations":[],"channel_note":"","identity_notice":"","source_type":"generated","status":"published","generated_at":"2026-10-21 20:21:49","legal_anchor_count":0,"transcript_citation_count":0,"seo_title":"造火箭的SpaceX超过一半收入来自AI：揭秘单季76亿美元营收与算力内循环","description":"拆解SpaceX 2026年三季度财报：AI板块单季营收76亿美元占总营收52%，通过孟菲斯超算集群向Anthropic与Google出租算力每月收租超20亿美元。庞大的算力现金流与星链订阅费，正成为喂养星舰发射与新一代超级太空港的造血引擎。","domain":"business","domain_label":"宏观与商业","domain_label_en":"Macro & Business","domain_url":"https://mubeitech.com/deep?domain=business","canonical_url":"https://mubeitech.com/deep/mb-20261021-068d3f","markdown_url":"https://mubeitech.com/deep/mb-20261021-068d3f/markdown","json_url":"https://mubeitech.com/api/interpretations/mb-20261021-068d3f","published_at":"2026-10-21T20:21:49Z"}