{"source":{"id":"2054613394808828274","title":"高盛的风险偏好指标，直接飙到了 1.1。 过去五年，这个数字极其罕见。 上次看到它，还是在2022年。 就在那场大熊市暴…","url":"https://mubeitech.com/p/2054613394808828274"},"method":"semantic-similarity","count":6,"items":[{"rank":1,"id":"2055939632421052686","account":"mubei","brand":"@mubei","title":"目前的信用杠杆，已经踩碎了当年 IT 泡沫的最高点。 大量资金在疯狂倒腾只有一天寿命的超短期期权。 巴菲特给如今的市场找…","summary":"目前的信用杠杆，已经踩碎了当年 IT 泡沫的最高点。 大量资金在疯狂倒腾只有一天寿命的超短期期权。 巴菲特给如今的市场找了个类比：“一座自带赌场的教堂。” 原本人们在教堂和赌场之间来回走动。 现在的局面是，所有人都挤进了赌场那一头。 没人能给这种一天就作废的期权讲出一个站得住脚的…","body":"目前的信用杠杆，已经踩碎了当年 IT 泡沫的最高点。\n大量资金在疯狂倒腾只有一天寿命的超短期期权。\n巴菲特给如今的市场找了个类比：“一座自带赌场的教堂。”\n\n原本人们在教堂和赌场之间来回走动。\n现在的局面是，所有人都挤进了赌场那一头。\n没人能给这种一天就作废的期权讲出一个站得住脚的逻辑。\n\n他的原话是：投资？投机？全沾不上边，这就是彻头彻尾的赌博。\n他在市场里活了九十多年，从没见过这么浓烈的赌徒情绪。\n\n表面上监管规则多如牛毛。\n华尔街把大把时间都花在研究怎么绕开这些规则上。\n\n庞大杠杆在轮盘里日复一日地空转。\n大量资产的价格，注定会被推向极其荒谬的数字。\n这种级别的狂热，还从来没有善终过。","category":"其它","score":100,"translated_x_url":null,"translated_status_id":null,"published_at":"2026-05-17 19:11:10","created_at":"2026-05-17T21:10:04.804953","url":"https://mubeitech.com/p/2055939632421052686","markdown_url":"https://mubeitech.com/p/2055939632421052686/markdown"},{"rank":2,"id":"2052778551993069862","account":"mubei","brand":"@mubei","title":"2.6 万亿美元。 这是本周三标普 500 看涨期权单日成交的名义价值，直接刷新了历史纪录。 从 2023 年初开始，这…","summary":"2.6 万亿美元。 这是本周三标普 500 看涨期权单日成交的名义价值，直接刷新了历史纪录。 从 2023 年初开始，这类期权的交易规模已经在三年内翻了整整四倍。 现在市场上每 10 张成交的 SPX 期权合约里，就有接近 6 张是在押注指数继续冲高。 这种结构性的单边偏移非常罕…","body":"2.6 万亿美元。\n这是本周三标普 500 看涨期权单日成交的名义价值，直接刷新了历史纪录。\n\n从 2023 年初开始，这类期权的交易规模已经在三年内翻了整整四倍。\n现在市场上每 10 张成交的 SPX 期权合约里，就有接近 6 张是在押注指数继续冲高。\n\n这种结构性的单边偏移非常罕见。\n大量资金通过期权杠杆疯狂进场，把看涨情绪推向了一个极致的工程临界点。\n\n根据 Goldman Sachs 的最新统计，看涨头寸占比已经达到 58%。\n这说明市场不再处于多空博弈的均势，而是一场由杠杆驱动的单向狂奔。","category":"经济","score":81.9,"translated_x_url":null,"translated_status_id":null,"published_at":"2026-05-08 17:12:45","created_at":"2026-05-08T17:52:00+02:00","url":"https://mubeitech.com/p/2052778551993069862","markdown_url":"https://mubeitech.com/p/2052778551993069862/markdown"},{"rank":3,"id":"2081313828269379721","account":"mubei","brand":"@mubei","title":"现在闭眼买入标普500，你未来十年的收益率会是负的。 这句话如果别人说，你可以当笑话。 但这出自亿万富翁保罗·都铎·琼斯…","summary":"现在闭眼买入标普500，你未来十年的收益率会是负的。 这句话如果别人说，你可以当笑话。 但这出自亿万富翁保罗·都铎·琼斯（Paul Tudor Jones）。 那个在暴跌前精准预测了1987年股灾的男人。 他没有预言明天就会崩盘，他只是摆出了几个冰冷的数据。 当前美股市值，已经占…","body":"现在闭眼买入标普500，你未来十年的收益率会是负的。\n\n这句话如果别人说，你可以当笑话。\n但这出自亿万富翁保罗·都铎·琼斯（Paul Tudor Jones）。\n那个在暴跌前精准预测了1987年股灾的男人。\n\n他没有预言明天就会崩盘，他只是摆出了几个冰冷的数据。\n当前美股市值，已经占到了美国GDP的252%。\n这是什么概念？\n1929年大萧条前，这个比例是65%。\n1987年股灾前，是85%。\n2000年互联网泡沫破裂前，是170%。\n现在，252%。\n\n整个国家已经被死死绑在了虚高的股价上。\n按照1970年以来的规律，市场平均每十年就会有一次均值回归。\n哪怕只退回到过去二三十年的平均市盈率，美股也要跌去30%到35%。\n在252%的庞大体量下，跌三成，意味着将蒸发掉相当于美国全盘GDP 80%到90%的财富。\n\n反向财富效应一旦开启，没人躲得过。\n美国目前有10%的税收依赖资本利得。\n股市一崩，这笔税收直接归零。\n紧接着就是预算赤字原地爆炸，债券市场跟着被拉下水，形成致命的负面自我强化。\n\n现在市场的流动性比2008年金融危机时还要差。\n个人投资者的股票仓位创下了美国历史新高。\n机构的钱，也深深陷了进去。\n2008年，私募股权只占机构投资组合的7%。现在，这个数字飙升到了16%。\n还有大把的资金被死死锁在了基建和房地产里。\n\n很多人劝你，理财就是闭着眼睛定投标普500。\n琼斯说，如果你能活100年，这招没毛病。\n因为那一百年的平均收益里，包含了市盈率只有6倍、8倍时的极度低谷期（只是现在的三分之一）。\n但今天，标普的市盈率高达22倍。\n历史已经无数次证明：在这个估值点位进场，十年后的账面就是亏的。\n\n泡沫就在那里。\n想在这个位置继续赚钱，太难了。","category":"其它","score":100,"translated_x_url":"https://x.com/i/status/2081411932561526909","translated_status_id":"2081411932561526909","published_at":"2026-07-26 16:10:38","created_at":"2026-07-26T18:04:18.121525","url":"https://mubeitech.com/p/2081313828269379721","markdown_url":"https://mubeitech.com/p/2081313828269379721/markdown"},{"rank":4,"id":"2050833800310280611","account":"mubei","brand":"@mubei","title":"管理着 2240 亿美元的华尔街大佬，刚下了一个判断。 从现在到 2036 年，标普 500 的回报率会是零。 他是 H…","summary":"管理着 2240 亿美元的华尔街大佬，刚下了一个判断。 从现在到 2036 年，标普 500 的回报率会是零。 他是 Howard Marks。 曾在 2000 年 1 月 2 日写备忘录，精准逃顶互联网泡沫的人。 他引用的依据是摩根大通的一张图表。 图表画了标普 500 的历史…","body":"管理着 2240 亿美元的华尔街大佬，刚下了一个判断。\n从现在到 2036 年，标普 500 的回报率会是零。\n\n他是 Howard Marks。\n曾在 2000 年 1 月 2 日写备忘录，精准逃顶互联网泡沫的人。\n\n他引用的依据是摩根大通的一张图表。\n图表画了标普 500 的历史远期市盈率，和对应的未来 10 年年化回报。\n规律很简单，买入时市盈率越高，未来回报越低。\n目前标普的远期市盈率大概在 20.9 到 23 之间。\n图表给出的未来十年预测是：在负 2% 和正 2% 之间徘徊。\n约等于零。\n\n但这张图表，其实早就失效过一次。\n\n2014 年 12 月，标普市盈率 16 倍。\n图表预测未来十年年化回报在 5% 到 7%。\n高盛后来复盘了实际数据。\n盈利每年增长 7%，市盈率膨胀，加上股息，实际年化高达 13%。\n这张图表连续十年，每年少算了 700 个基点。\n\n原因藏在指数的底层结构里。\n\n1988 年，标普 500 的底盘是 IBM、埃克森美孚、通用电气、AT&T、沃尔玛。\n全是重资产机器。\n要建厂房，受油价波动影响，受限于定价管制，净利润率大概在 6%。\n\n今天，牌桌上的头部是英伟达、苹果、微软、亚马逊、谷歌、Meta、特斯拉。\n这几家巨头现在占了整个指数的 36%。\n它们之中有六家的利润率在 30% 到 60% 之间。\n芯片设计和软件，扩张的边际成本几乎为零，还有网络效应的疯狂复利。\n账上现金不仅发股息，还要拿出市值的 2% 到 3% 去搞回购。\n\n22 倍的市盈率，本质上是对这种结构性盈利能力的重新定价。\n今天标普 500 一美元营收产生的净利润，是图表画基准线时的两倍。\n散点图把这两个时期的样本粗暴地画在了一起。\n\nMarks 自己在备忘录的角落其实留了一句原话。\n他说，科技七巨头是不可思议的公司，它们的高市盈率可能是合理的。\n只不过媒体传播时，往往会把这句话掐掉。\n\n图表的回归模型本身没有算错。\n它只是不知道，用来拟合这条基准线的旧时代公司，早就被科技资本重塑了。","category":"其它","score":100,"translated_x_url":null,"translated_status_id":null,"published_at":"2026-05-23 16:41:03","created_at":"2026-05-23T18:40:16.918301","url":"https://mubeitech.com/p/2050833800310280611","markdown_url":"https://mubeitech.com/p/2050833800310280611/markdown"},{"rank":5,"id":"2055060681154552251","account":"mubei","brand":"@mubei","title":"散户正在踩死油门冲进股市。 把 Citadel 的这张资金净流入图拉出来看。 过去七年，只有一年比现在的抢筹速度更猛。…","summary":"散户正在踩死油门冲进股市。 把 Citadel 的这张资金净流入图拉出来看。 过去七年，只有一年比现在的抢筹速度更猛。 那就是 2021 年那个史诗级的散户逼空年。 除了 2021 这个特例，2026 年前四个月的资金涌入量碾压了所有同期数据。 三月份还稍微踩了一脚刹车。 到了四…","body":"散户正在踩死油门冲进股市。\n\n把 Citadel 的这张资金净流入图拉出来看。\n过去七年，只有一年比现在的抢筹速度更猛。\n那就是 2021 年那个史诗级的散户逼空年。\n\n除了 2021 这个特例，2026 年前四个月的资金涌入量碾压了所有同期数据。\n三月份还稍微踩了一脚刹车。\n到了四月份，买入量直接飙升到一个极端区间。\n这种规模的资金冲锋，在历史数据里只占 13%。\n\n没有犹豫，全是砸进场内的真金白银。","category":"经济","score":80,"translated_x_url":null,"translated_status_id":null,"published_at":"2026-05-15 00:12:49","created_at":"2026-05-15T01:00:22+02:00","url":"https://mubeitech.com/p/2055060681154552251","markdown_url":"https://mubeitech.com/p/2055060681154552251/markdown"},{"rank":6,"id":"2054943299316908369","account":"mubei","brand":"@mubei","title":"上一次半导体股票被买得这么疯狂，还是在26年前。 看看这张费城半导体指数的周线图。 左边那个扎眼的红圈，是2000年。…","summary":"上一次半导体股票被买得这么疯狂，还是在26年前。 看看这张费城半导体指数的周线图。 左边那个扎眼的红圈，是2000年。 那是互联网泡沫的顶峰。 一晃眼，到了2026年的5月。 历史的韵脚，怎么听怎么耳熟。 费城半导体指数冲破了12100点。 一根陡峭的曲线，直插云霄。 你往下看那…","body":"上一次半导体股票被买得这么疯狂，还是在26年前。\n\n看看这张费城半导体指数的周线图。\n左边那个扎眼的红圈，是2000年。\n那是互联网泡沫的顶峰。\n\n一晃眼，到了2026年的5月。\n历史的韵脚，怎么听怎么耳熟。\n费城半导体指数冲破了12100点。\n一根陡峭的曲线，直插云霄。\n\n你往下看那根RSI线，相对强弱指数。\n数字定格在86.43。\n这不仅突破了代表过热的红线，更是创下了极端记录。\n\n这意味着市场情绪已经不是火热，而是鼎沸。\n这是自互联网泡沫破裂以来，半导体板块最严重的一次“超买”。\n华尔街的资本玩家们疯狂堆叠着筹码。\n当年炒的是“.com”，现在炒的是AI算力。\n\n2000年那个红圈之后的两年里，该指数跌去了近80%。","category":"经济","score":80,"translated_x_url":null,"translated_status_id":null,"published_at":"2026-05-14 16:09:46","created_at":"2026-05-14T17:13:56+02:00","url":"https://mubeitech.com/p/2054943299316908369","markdown_url":"https://mubeitech.com/p/2054943299316908369/markdown"}]}