{"source":{"id":"2055939632421052686","title":"目前的信用杠杆，已经踩碎了当年 IT 泡沫的最高点。 大量资金在疯狂倒腾只有一天寿命的超短期期权。 巴菲特给如今的市场找…","url":"https://mubeitech.com/p/2055939632421052686"},"method":"semantic-similarity","count":6,"items":[{"rank":1,"id":"2073753885974679902","account":"mubei","brand":"@mubei","title":"金融市场原本是一座教堂。 用来做长期资产配置，大家规规矩矩地坐着。 但不知道从什么时候起，教堂旁边接了一间赌场。 更要命…","summary":"金融市场原本是一座教堂。 用来做长期资产配置，大家规规矩矩地坐着。 但不知道从什么时候起，教堂旁边接了一间赌场。 更要命的是，现在赌场的生意，已经快把教堂盖过去了。 巴菲特（Warren Buffett）最近聊到这个。 他说，人们一直在教堂和赌场之间来回溜达。 “我们从未有过像现…","body":"金融市场原本是一座教堂。\n用来做长期资产配置，大家规规矩矩地坐着。\n\n但不知道从什么时候起，教堂旁边接了一间赌场。\n更要命的是，现在赌场的生意，已经快把教堂盖过去了。\n\n巴菲特（Warren Buffett）最近聊到这个。\n他说，人们一直在教堂和赌场之间来回溜达。\n“我们从未有过像现在这样，人人都在赌博的狂热气氛。”\n\n最典型的，就是现在大行其道的一天期期权（one-day options）。\n老巴 不讳：买卖这玩意，连投机都算不上，这就是纯粹的赌博。\n谁能合理地解释，自己为什么要买一个只剩24小时就到期的期权？\n\n除非你提前知道了内幕，比如知道伯克希尔什么时候进场，顺手捞个几十万。\n否则，这跟在赌场押大小没有任何区别。\n\n这种疯狂的赌博情绪，正在让很多资产的价格变得极其荒唐。\n投资本身没有死，但价格开始和价值彻底脱钩。\n\n巴菲特举了 Avis 的例子。\n一家安分守己开了50年的老牌租车公司，居然也会遭遇莫名其妙的逼空大战。\n这跟公司的实际价值没有半毛钱关系，纯粹是赌徒在借道操盘。\n\n也别指望监管能解决问题。\n巴菲特说，现在的监管政策确实比以前多得多。\n“但人们把时间都花在琢磨怎么绕过这些规则上，却不去遵守它们。”\n这本身就是一个无解的挑战。\n\n同一个金融系统，左手是配置资源的教堂，右手是纵容投机的赌场。\n当赌场的狂欢声彻底压过了教堂的钟声，\n规则就成了摆设，只剩人性在荒诞的价格里一路狂奔。","category":"其它","score":null,"translated_x_url":"https://x.com/i/status/2074618328417472701","translated_status_id":"2074618328417472701","published_at":"2026-07-07 21:23:37","created_at":"2026-07-07T23:10:30+02:00","url":"https://mubeitech.com/p/2073753885974679902","markdown_url":"https://mubeitech.com/p/2073753885974679902/markdown"},{"rank":2,"id":"2071413012536119431","account":"mubei","brand":"@mubei","title":"巴菲特觉得现在的股市暴跌，连开胃菜都算不上。 媒体和散户都在大呼小叫。 道指和纳斯达克双双进入回调区间，创下四年来最惨单…","summary":"巴菲特觉得现在的股市暴跌，连开胃菜都算不上。 媒体和散户都在大呼小叫。 道指和纳斯达克双双进入回调区间，创下四年来最惨单季表现。 所有人都在问：现在的股票是不是便宜了？是不是可以抄底了？ 老爷子坐在那，冷冷地回了两个字： “没有。” 开始吧。 巴菲特说，自他接管伯克希尔哈撒韦以来…","body":"巴菲特觉得现在的股市暴跌，连开胃菜都算不上。\n\n媒体和散户都在大呼小叫。\n道指和纳斯达克双双进入回调区间，创下四年来最惨单季表现。\n所有人都在问：现在的股票是不是便宜了？是不是可以抄底了？\n\n老爷子坐在那，冷冷地回了两个字：\n“没有。”\n\n开始吧。\n巴菲特说，自他接管伯克希尔哈撒韦以来，光是腰斩（跌超50%）的场面就经历过三次。\n2008年金融海啸，或者一天就暴跌21%的黑色星期一，那才叫跌。\n\n现在这种回调算什么？\n“只是便宜了5%或者6%而已。”\n\n接着，他说了句极具杀伤力的话：\n“我们入场，可不是为了赚这5%或6%的。”\n\n这就是为什么他手里攥着几千亿美金的现金，宁可每天吃美债利息，也绝不轻易去股市接盘。\n当普通人在为5%的波动心惊肉跳、忙着预测底部时，真正的捕食者连眼皮都懒得抬一下。\n\n他在等一个真正的“血流成河”。\n不见鬼门关，绝不撒鹰。\n这才是顶级资本在周期底部最可怕的定力。","category":"其它","score":100,"translated_x_url":"https://x.com/i/status/2071598445379342638","translated_status_id":"2071598445379342638","published_at":"2026-06-29 14:11:41","created_at":"2026-06-29T16:08:24.708390","url":"https://mubeitech.com/p/2071413012536119431","markdown_url":"https://mubeitech.com/p/2071413012536119431/markdown"},{"rank":3,"id":"2073376842338230770","account":"mubei","brand":"@mubei","title":"1962年，32岁的巴菲特第一次上电视接受采访。 当时他一开口，就把华尔街奉若神明的股市预言，给砸了个稀碎。 那时美股刚…","summary":"1962年，32岁的巴菲特第一次上电视接受采访。 当时他一开口，就把华尔街奉若神明的股市预言，给砸了个稀碎。 那时美股刚经历了一轮惨烈的大跌。 主持人按惯例发问：大家都说股市是未来的风向标，这次大跌，到底预示着什么糟糕的未来？ 一般人这时候肯定开始分析宏观经济了。 但年轻的巴菲特…","body":"1962年，32岁的巴菲特第一次上电视接受采访。\n当时他一开口，就把华尔街奉若神明的股市预言，给砸了个稀碎。\n\n那时美股刚经历了一轮惨烈的大跌。\n主持人按惯例发问：大家都说股市是未来的风向标，这次大跌，到底预示着什么糟糕的未来？\n\n一般人这时候肯定开始分析宏观经济了。\n但年轻的巴菲特笑眯眯地回答：\n股市有时候确实能预测未来，但更多时候，它是个相当糟糕的预言家。\n\n比如过去这四五年，股市一路狂飙，假装在预测一个无比辉煌的生意前景。\n可实际上呢？企业的利润跟五年前比，半点都没涨，股价却硬生生高了50%。\n\n所以，这次暴跌并不是“未来要变坏了”的信号。\n市场终于发现自己之前预测错了，正在给过去的过度乐观“纠偏”而已。\n\n至于暴跌的直接诱因，有人说是总统对钢铁行业的干预。\n巴菲特摇摇头：总统的动作可能影响了下跌的时机，但决定不了下跌的幅度。\n\n真正的推手是平仓踩踏。\n跌了6%之后，券商开始疯狂追缴保证金，银行也开始强制平仓那些担保不足的贷款。\n一旦被迫抛售开始，就会形成一个自我强化的下行漩涡，谁也挡不住。\n\n这个60多年前的视频，放到今天看依然像一记耳光。\n我们总想在市场的剧烈波动里读出什么“宏大叙事”和“神明启示”，以为它能看穿未来。\n其实，很多时候，市场只是一个在宿醉后疯狂呕吐的凡人，正在为自己昨晚的放纵和愚蠢买单而已。","category":"其它","score":null,"translated_x_url":"https://x.com/i/status/2073420700673544431","translated_status_id":"2073420700673544431","published_at":"2026-07-04 13:25:21","created_at":"2026-07-04T15:16:48+02:00","url":"https://mubeitech.com/p/2073376842338230770","markdown_url":"https://mubeitech.com/p/2073376842338230770/markdown"},{"rank":4,"id":"2081313828269379721","account":"mubei","brand":"@mubei","title":"现在闭眼买入标普500，你未来十年的收益率会是负的。 这句话如果别人说，你可以当笑话。 但这出自亿万富翁保罗·都铎·琼斯…","summary":"现在闭眼买入标普500，你未来十年的收益率会是负的。 这句话如果别人说，你可以当笑话。 但这出自亿万富翁保罗·都铎·琼斯（Paul Tudor Jones）。 那个在暴跌前精准预测了1987年股灾的男人。 他没有预言明天就会崩盘，他只是摆出了几个冰冷的数据。 当前美股市值，已经占…","body":"现在闭眼买入标普500，你未来十年的收益率会是负的。\n\n这句话如果别人说，你可以当笑话。\n但这出自亿万富翁保罗·都铎·琼斯（Paul Tudor Jones）。\n那个在暴跌前精准预测了1987年股灾的男人。\n\n他没有预言明天就会崩盘，他只是摆出了几个冰冷的数据。\n当前美股市值，已经占到了美国GDP的252%。\n这是什么概念？\n1929年大萧条前，这个比例是65%。\n1987年股灾前，是85%。\n2000年互联网泡沫破裂前，是170%。\n现在，252%。\n\n整个国家已经被死死绑在了虚高的股价上。\n按照1970年以来的规律，市场平均每十年就会有一次均值回归。\n哪怕只退回到过去二三十年的平均市盈率，美股也要跌去30%到35%。\n在252%的庞大体量下，跌三成，意味着将蒸发掉相当于美国全盘GDP 80%到90%的财富。\n\n反向财富效应一旦开启，没人躲得过。\n美国目前有10%的税收依赖资本利得。\n股市一崩，这笔税收直接归零。\n紧接着就是预算赤字原地爆炸，债券市场跟着被拉下水，形成致命的负面自我强化。\n\n现在市场的流动性比2008年金融危机时还要差。\n个人投资者的股票仓位创下了美国历史新高。\n机构的钱，也深深陷了进去。\n2008年，私募股权只占机构投资组合的7%。现在，这个数字飙升到了16%。\n还有大把的资金被死死锁在了基建和房地产里。\n\n很多人劝你，理财就是闭着眼睛定投标普500。\n琼斯说，如果你能活100年，这招没毛病。\n因为那一百年的平均收益里，包含了市盈率只有6倍、8倍时的极度低谷期（只是现在的三分之一）。\n但今天，标普的市盈率高达22倍。\n历史已经无数次证明：在这个估值点位进场，十年后的账面就是亏的。\n\n泡沫就在那里。\n想在这个位置继续赚钱，太难了。","category":"其它","score":100,"translated_x_url":"https://x.com/i/status/2081411932561526909","translated_status_id":"2081411932561526909","published_at":"2026-07-26 16:10:38","created_at":"2026-07-26T18:04:18.121525","url":"https://mubeitech.com/p/2081313828269379721","markdown_url":"https://mubeitech.com/p/2081313828269379721/markdown"},{"rank":5,"id":"2071953654643613827","account":"warroom","brand":"@warroom","title":"全球保证金债务正冲向历史高点，AI和半导体狂欢的背后，高杠杆游戏已经逼近临界点。 根据 Semafor 等媒体披露的数据…","summary":"全球保证金债务正冲向历史高点，AI和半导体狂欢的背后，高杠杆游戏已经逼近临界点。 根据 Semafor 等媒体披露的数据，全球保证金债务已经达到了一个惊人的高位。 在这个由资金堆砌的游戏里，保证金贷款、杠杆ETF和期权等工具，正在以前所未有的速度把估值推向极限。 在上涨通道中，这…","body":"全球保证金债务正冲向历史高点，AI和半导体狂欢的背后，高杠杆游戏已经逼近临界点。\n\n根据 Semafor 等媒体披露的数据，全球保证金债务已经达到了一个惊人的高位。\n在这个由资金堆砌的游戏里，保证金贷款、杠杆ETF和期权等工具，正在以前所未有的速度把估值推向极限。\n在上涨通道中，这些杠杆是最好的利润放大器，让所有人都在AI的宏大叙事里狂欢。\n\n然而，游戏最残酷的地方在于，杠杆在下跌时同样具有翻倍的毁灭力。\n一旦风向稍微转变，微小的价格波动就会触发一连串的连锁反应。\n为了自保，券商和系统会强制投资者补仓，或者直接在市场清算，从而强迫抛售、无限放大波动率。\n\n警报已经在韩国等亚洲市场率先拉响，散户的过度借贷正让市场的脆弱性急剧上升。\n面对这种潜在的去杠杆风险，美国的一些大型券商也已经开始悄悄收紧保证金规则，提前防范波动风险。\n\n这揭示了金融系统底层的游戏规则。\n普通人以为自己买入的是未来的科技梦，却不知道自己早已被套进了庞大的高杠杆利益链条里。\n当清算机器无情运转时，最先被卷进去当燃料的，永远是抗风险能力最差的普通散户。","category":"其它","score":null,"translated_x_url":"https://x.com/i/status/2071957754474799242","translated_status_id":"2071957754474799242","published_at":"2026-06-30 13:55:45","created_at":"2026-06-30T15:47:00+02:00","url":"https://mubeitech.com/p/2071953654643613827","markdown_url":"https://mubeitech.com/p/2071953654643613827/markdown"},{"rank":6,"id":"2041097877250814444","account":"mubei","brand":"@mubei","title":"股票根本不知道你买过它。 它更不在乎你当初花了多少钱。 无数人把买卖变成了跟代码的博弈。 买入价10块，跌到了8块。 死…","summary":"股票根本不知道你买过它。 它更不在乎你当初花了多少钱。 无数人把买卖变成了跟代码的博弈。 买入价10块，跌到了8块。 死扛着等它涨回10块再解套。 巴菲特把这层心理错觉剥得很干净。 股票对你毫无感情。 在这个市场里，散户其实拥有一个极高的特权。 钢铁大王卡内基只能守着钢铁厂。 石…","body":"股票根本不知道你买过它。\n它更不在乎你当初花了多少钱。\n\n无数人把买卖变成了跟代码的博弈。\n买入价10块，跌到了8块。\n死扛着等它涨回10块再解套。\n\n巴菲特把这层心理错觉剥得很干净。\n股票对你毫无感情。\n\n在这个市场里，散户其实拥有一个极高的特权。\n钢铁大王卡内基只能守着钢铁厂。\n石油大王洛克菲勒只能死磕石油。\n行业出问题，他们无法瞬间抽身。\n\n但你手里的账户可以。\n现代市场的交易佣金基本等于零。\n你可以在一秒钟内把资产从能源行业全盘转移到科技股。\n这等于零成本重组一个商业帝国。\n\n结果大多数人把这个特权玩成了劣势。\n把自己死死锁在过去的买入价里。\n每天盯着一根价格曲线发呆。\n决定资金去向的永远只有未来预期收益和当前售价的落差。\n沉没成本不产生任何利息。","category":"其它","score":100,"translated_x_url":"https://x.com/i/status/2041470601823494458","translated_status_id":"2041470601823494458","published_at":"2026-04-07 10:57:49","created_at":"2026-04-07T11:22:23.750218","url":"https://mubeitech.com/p/2041097877250814444","markdown_url":"https://mubeitech.com/p/2041097877250814444/markdown"}]}