{"source":{"id":"mb-20260826-3c0530","title":"24 岁的 Leopold Aschenbrenner 曾是硅谷最受追捧的技术预言家","url":"https://mubeitech.com/p/mb-20260826-3c0530"},"method":"semantic-similarity","count":6,"items":[{"rank":1,"id":"mb-20260822-f5546a","account":"mubei","brand":"","title":"很多人在争论 AI 泡沫会不会破","summary":"很多人在争论 AI 泡沫会不会破","body":"很多人在争论 AI 泡沫会不会破。\n看多的人指着英伟达的财报：需求是真的，订单排到明年，算力供不应求。\n看空的人盯着大模型的商业化：收入跟不上资本开支，应用层赚不到钱。\n两边吵得不可开交。\n管理着 900 亿美元资产、亲历过 2000 年互联网泡沫的 Insight Partners 联合创始人 Jerry Murdock，在 20VC 上给出了一个完全不同的视角。\n他没有去猜大模型到底能赚多少钱。\n他指了一台三十年前就运转过的旧机器：光纤陷阱。\n1999 年前后，全球电信公司借了数千亿美元铺设地下光纤网络。\n那些光纤是真实的吗？\n每一米都是真的。\n它们不仅真实，而且极度重要。\n正是当年埋进地底的数百万公里暗光纤，撑起了后来二十年移动互联网、流媒体和云计算的繁荣。\n但当年借钱埋光纤的公司，后来的结局是什么？\n环球电讯（Global Crossing）破产，世通（WorldCom）崩盘，一整批电信基础设施巨头在三年内集体清算。\n因为技术革命里藏着一个残酷的财务规律：\n资产的长期价值，救不了短期的债务错配。\n光纤有五十年寿命，但银行的贷款和债券利息每个季度都要还。\n当所有人都坚信「需求无限」而疯狂加杠杆抢跑，基础设施的建设速度就会远远甩开现金流的回收速度。\n现在的 AI 算力市场，正在精确重演这台机器。\n没有人怀疑算力在未来二十年的价值。\n问题在谁的账本能撑到那个未来。\n过去两年，大批新兴算力云公司用极高的债务杠杆采购 GPU、搭建数据中心。\n它们的算力买家，很多又是靠风投补贴跑推理的初创公司。\n这根债务链条绷得极紧，容不下任何宏观波动。\nMurdock 提醒了一个很多人忽视的信贷传导节点：\n日本持有超过 1 万亿美元的美国国债。\n一旦日本为了捍卫日元汇率被迫大规模抛售美债，全球信贷市场就会瞬间遭遇流动性收缩。\n信贷一旦收紧，借高利贷买芯片的新兴算力云就会立刻面临追加保证金和债务违约。\nMurdock 给出的判断很冷峻：\n未来 36 个月内，至少有一半的新兴算力云会彻底消失。\n但那些被买回来的 GPU 和数据中心会消失吗？\n不会。\n它们就像当年埋在地底的光纤一样，依然立在那里。\n等到破产清算的法槌落下，资产被大幅折价。\n手握天量现金流的几家超大规模科技巨头，会以一折甚至两折的价格把这些算力资产打包收走。\n每一次基础设施浪潮，都会有人负责流血垫脚，有人负责低价收割。\n泡沫破裂摧毁的从来不是技术本身。\n它摧毁的，只是那些用短期杠杆去赌长期终局的人。","category":"科技","score":null,"translated_x_url":null,"translated_status_id":null,"published_at":"2026-08-22 17:02:06","created_at":"2026-08-22 17:02:06","url":"https://mubeitech.com/p/mb-20260822-f5546a","markdown_url":"https://mubeitech.com/p/mb-20260822-f5546a/markdown"},{"rank":2,"id":"2056458795270709728","account":"mubei","brand":"@mubei","title":"一个24岁的前OpenAI研究员，公布了他那只90亿美元基金的最新持仓。 大家一看13F文件，全慌了。 满纸都是对英伟达…","summary":"一个24岁的前OpenAI研究员，公布了他那只90亿美元基金的最新持仓。 大家一看13F文件，全慌了。 满纸都是对英伟达、ASML、甲骨文和博通的巨额看跌期权。 市场以为他要重演电影《大空头》的剧情。 但13F文件里的期权是按名义价值申报的。 那笔账面15亿美元的英伟达看跌期权，…","body":"一个24岁的前OpenAI研究员，公布了他那只90亿美元基金的最新持仓。\n大家一看13F文件，全慌了。\n满纸都是对英伟达、ASML、甲骨文和博通的巨额看跌期权。\n市场以为他要重演电影《大空头》的剧情。\n\n但13F文件里的期权是按名义价值申报的。\n那笔账面15亿美元的英伟达看跌期权，真实成本可能只是个零头。\n这大概率只是一次深度虚值下行保护，或对冲地缘恐慌的常规操作。\n他的真实底牌，完全隐藏在买入清单里。\n\n重新认识一下Leopold Aschenbrenner。\n这位19岁就以第一名从哥伦比亚大学毕业的德国天才。\n21岁加入OpenAI，随后因警告中共政府可能渗透而被开除。\n他靠一篇预测中美AI竞赛的《态势感知》名声大噪。\n创办对冲基金后，敞口在短短一年内从2亿美元膨胀到了90亿美元。\n\n他现在疯狂扫货的目标，全部指向比特币矿企。\nCleanSpark、IREN、Hive Digital、Riot。\n单单一个季度，他把CleanSpark的仓位直接拉高了650%。\n赶在Hive宣布扩张加拿大新数据中心时，他果断建仓。\n当全世界的资金都在无脑涌入半导体制造端时，行业的瓶颈早就转移了。\n\n下一场竞赛的堵点已经发生位移。\n电力、能源获取、土地和快速规模化部署GPU集群的能力，构成了新的扼流圈。\n看看Hive手里的底牌。\n他们在加拿大、瑞典和巴拉圭运营着庞大的绿色电力数据中心。\n手里攥着现成的大型电力基础设施、冷却系统和已经并网的工业用地。\n\n这恰恰是矿企在上一轮加密周期里砸下重金熬出来的基建壁垒。\nAI算力战的下半场，核心变量非常清晰。\n硅片供应量仅仅决定了入场资格。\n能在美国本土之外，把廉价可再生电力和成吨GPU快速缝合在一起的玩家，拿走了最大的超额收益。","category":"科技","score":83.3,"translated_x_url":null,"translated_status_id":null,"published_at":"2026-05-19 08:34:52","created_at":"2026-05-18T21:35:58+02:00","url":"https://mubeitech.com/p/2056458795270709728","markdown_url":"https://mubeitech.com/p/2056458795270709728/markdown"},{"rank":3,"id":"2059229143229718595","account":"mubei","brand":"@mubei","title":"华尔街看空者盯上了 Meta 的账本。 他们觉得 1250 亿美元的 AI 资本开支，可能是这十年最蠢的决定。 扎克伯格…","summary":"华尔街看空者盯上了 Meta 的账本。 他们觉得 1250 亿美元的 AI 资本开支，可能是这十年最蠢的决定。 扎克伯格转头给出了一个新数字。 到 2028 年，他准备砸 6000 亿美元。 他的算盘打得很明白。 如果超级人工智能在三年内就能跑通。 但你因为保守，按五年的进度去建…","body":"华尔街看空者盯上了 Meta 的账本。\n他们觉得 1250 亿美元的 AI 资本开支，可能是这十年最蠢的决定。\n扎克伯格转头给出了一个新数字。\n到 2028 年，他准备砸 6000 亿美元。\n\n他的算盘打得很明白。\n如果超级人工智能在三年内就能跑通。\n但你因为保守，按五年的进度去建算力中心。\n那你就彻底出局了。\n多花几百亿打水漂，确实让人肉痛。\n但在人类历史上最重要的技术面前掉队，代价要大得多。\n\n这种级别的豪赌，多数玩家根本没资格上桌。\n扎克伯格看穿了 OpenAI 和 Anthropic 的命门。\n这些初创公司看着光鲜，其实永远走在钢丝上。\n它们建算力，纯靠一轮一轮向外融资。\n一旦宏观经济掉头，或者地缘政治出现黑天鹅，市场资金马上枯竭。\n哪怕 AI 自身进展顺利，它们的资金链也会瞬间断裂。\n\n巨头的真正底气在这里显露无疑。\nMeta 敢砸 6000 亿，因为这笔钱烧不垮它的基本盘。\nAI 竞赛的终局筛选机制已经浮出水面。\n技术先发优势随时可能被算力断供抹平。\n最终能熬到超级智能落地的玩家，靠的只能是在资本寒冬里，依然能用自有现金流填满算力黑洞的巨型护城河。","category":"科技","score":80,"translated_x_url":null,"translated_status_id":null,"published_at":"2026-05-26 12:24:51","created_at":"2026-05-26T13:04:21+02:00","url":"https://mubeitech.com/p/2059229143229718595","markdown_url":"https://mubeitech.com/p/2059229143229718595/markdown"},{"rank":4,"id":"2057425500323168284","account":"mubei","brand":"@mubei","title":"全球最赚钱的对冲基金 Citadel，给初级分析师开出的年薪是 25 万美元。 但他们的 CEO Ken Griffin…","summary":"全球最赚钱的对冲基金 Citadel，给初级分析师开出的年薪是 25 万美元。 但他们的 CEO Ken Griffin 坦白，AI 最先干掉的就是这批人。 今年一月在达沃斯，Griffin 还当众嘲笑 AI 是垃圾。 四个月后，他看完内部实测，回家直接抑郁了。 过去需要金融学硕…","body":"全球最赚钱的对冲基金 Citadel，给初级分析师开出的年薪是 25 万美元。\n但他们的 CEO Ken Griffin 坦白，AI 最先干掉的就是这批人。\n\n今年一月在达沃斯，Griffin 还当众嘲笑 AI 是垃圾。\n四个月后，他看完内部实测，回家直接抑郁了。\n过去需要金融学硕士和博士花几个星期、几个月才能做完的模型测算。\n现在 AI 智能体几个小时就能跑完。\n这就是为什么 95% 的散户正在被清盘。\n机构的算力正在对散户形成绝对碾压，而多数人连发生什么都不知道。\n\n虚拟世界被 AI 颠覆，现实世界的通胀同样在抽血。\nGriffin 给出了一个最直观的数字。\n拜登上台前，麦当劳的一杯可乐是 0.99 美元。\n现在是 2.50 美元。\n美国人正在承受连续六年的购买力暴跌。\n\n美国经济能撑到现在，靠的是 20 年前发明的页岩气水力压裂技术。\n这项技术让美国实现了能源独立，扛住了中东战争带来的能源冲击。\n但那些没有能源自给能力的国家，比如巴基斯坦和孟加拉国，经济正在承受重创。\n能源断档正在发展中国家引发一波全球性衰退。\n\n要在未来的技术战中赢过中共国，美国靠什么？\nGriffin 的答案是教育和对天赋的保护。\n纽约的政客正在以公平的名义取消天才班。\n他直接出资给纽约每一个九年级学生买了一本《动物农场》。\n如果不开发那些真正有天赋的孩子的潜力，美国根本无法与中共国最顶尖的大脑竞争。\n这群天才才是支撑美国 AI 革命的核心底座。\n\n资本和人才正在用脚投票。\nGriffin 把数百亿美元的盘子从芝加哥搬到了迈阿密。\n因为他在芝加哥的公寓楼下，玻璃上曾留下 25 个弹孔。\n马路对面的 Dior 店，晚上被暴徒开着面包车撞碎橱窗，50 个人直接搬空。\n进步派政策正在把曾经繁华的北方城市变成无法保证员工家人安全的法外之地。\n\n一场优胜劣汰的系统重启已经开始。\n资金和技术正在从主张均贫富的深蓝州，大规模逃向保护私有产权的红州。","category":"其它","score":100,"translated_x_url":null,"translated_status_id":null,"published_at":"2026-05-22 07:46:13","created_at":"2026-05-21T20:28:11.836582","url":"https://mubeitech.com/p/2057425500323168284","markdown_url":"https://mubeitech.com/p/2057425500323168284/markdown"},{"rank":5,"id":"2073860261933650185","account":"mubei","brand":"@mubei","title":"AI 烧钱狂热里藏着一个致命危险：同一笔钱在市场的宏大叙事里，被‘重复计算’了两次。 当年靠着看空安然（Enron）一战…","summary":"AI 烧钱狂热里藏着一个致命危险：同一笔钱在市场的宏大叙事里，被‘重复计算’了两次。 当年靠着看空安然（Enron）一战成名的空头大师 Jim Chanos，最近指出了一个藏在眼皮子底下的会计幻觉。 他说，现在这场 AI 基础设施狂热，正在完美复刻当年安然和互联网泡沫时期的财务游…","body":"AI 烧钱狂热里藏着一个致命危险：同一笔钱在市场的宏大叙事里，被‘重复计算’了两次。\n当年靠着看空安然（Enron）一战成名的空头大师 Jim Chanos，最近指出了一个藏在眼皮子底下的会计幻觉。\n他说，现在这场 AI 基础设施狂热，正在完美复刻当年安然和互联网泡沫时期的财务游戏。\n这个游戏不需要造假，它纯粹是利用现行的会计规则，给市场制造了一种‘双赢’的增长假象。\n\n我们可以从最基础的财务视角来拆解这个风险结构。\n当一个科技巨头砸下几百亿美元采购 AI 芯片和服务器时，这笔钱在卖方手里，会立刻被计入当季营收和利润，报表美得冒泡。\n但在买方手里，这笔巨额开支不会立刻冲减当期利润，它会被作为资本开支资本化，在资产负债表上静静地躺着，然后分成三年甚至五年慢慢折旧。\n结果就是，卖方的利润在暴增，买方的利润也依然坚挺，两边都在向市场交出完美的成绩单。\n一美元的实际流动，在两边的叙事里都变成了‘增长驱动力’，这就是所谓的‘双重计算’。\n\nChanos 拿出了当年的历史收据。\n在 2000 年互联网泡沫破裂前夕，标普 500 指数的整体利润暴涨了将近 30%，紧接着在短短 12 个月内崩盘了 40%。\n当时美国并没有发生严重的宏观经济衰退，仅仅是因为电信基础设施的建设突然停滞了。\n那些电信公司发现自己下了 10000 台路由器的订单，而实际业务只需要 2000 台。\n一旦买方停止采购，卖方的收入瞬间归零，而买方账面上积压的设备开始加速折旧，两边的利润泡沫在一瞬间同时破裂。\n\n这无关做空某家具体公司，每个科技繁荣期都会遭遇这种系统性重力。\nAI 确实是未来的生产力，但基础设施的建设速度，往往会严重超前于应用端真正能变现的业务需求。\n当那些买入海量算力的巨头们发现，下游的 AI 订阅费和广告增收，根本盖不住账面上那堆正在贬值的硬件折旧成本时，采购就会瞬间踩刹车。\n到时候，市场才会猛然发现，那些曾经支撑起万亿市值的双重利润，其实只是一场资金在左手和右手之间倒腾的财务幻觉。","category":"其它","score":null,"translated_x_url":"https://x.com/i/status/2074800595634950298","translated_status_id":"2074800595634950298","published_at":"2026-07-07 21:39:27","created_at":"2026-07-07T23:10:30+02:00","url":"https://mubeitech.com/p/2073860261933650185","markdown_url":"https://mubeitech.com/p/2073860261933650185/markdown"},{"rank":6,"id":"2052338781769130333","account":"mubei","brand":"@mubei","title":"920万美元，撬动9.12亿美元名义看跌。 Burry 押的不是一只小票。 他的 Scion 13F 披露了 PLTR…","summary":"920万美元，撬动9.12亿美元名义看跌。 Burry 押的不是一只小票。 他的 Scion 13F 披露了 PLTR put，对应名义价值约9.12亿美元，NVDA put 约1.87亿美元。 但这里要讲清楚，13F 对期权按对应股票价值披露，不等于他真掏了9.12亿美元买 p…","body":"920万美元，撬动9.12亿美元名义看跌。\n\nBurry 押的不是一只小票。\n他的 Scion 13F 披露了 PLTR put，对应名义价值约9.12亿美元，NVDA put 约1.87亿美元。\n但这里要讲清楚，13F 对期权按对应股票价值披露，不等于他真掏了9.12亿美元买 put。\nBurry 后来自己说，PLTR 那笔权利金大约是920万美元。\n\n他盯上的核心，不是“AI 有没有用”。\n而是 AI 基建支出正在复制 2000 年前后的老剧本。\n当年所谓互联网泡沫，很大一块其实是光纤、路由器、数据传输设备的资本开支泡沫。\nCisco 在纳指见顶那年收入还在增长，市场先崩，建设后面才慢慢见顶。\n\n这就是危险的地方。\n资本开支还在加速，股价已经开始按未来几十年的完美需求定价。\n现在公司只要宣布1美元 AI CapEx，市场有时愿意先给它加好几美元市值。\nOracle 宣布巨额云和 AI 订单后股价一度暴涨，Larry Ellison 短暂冲到全球首富位置，就是这个机制的样本。\n\nBurry 的判断可以错，时间点也可能早。\n但他指出的结构不难懂：建设还没结束，股票可能已经把故事吃满。\n如果前十大股票真的吃掉标普超过四成权重，后面就不是“某几家公司回调”的问题，而是整个指数被少数 AI 巨头牵着走。\n\n2000 年最伤人的地方，不是科技没未来。\n互联网当然有未来。\n伤人的是太多人把真实技术进步，买成了不需要价格的信仰。","category":"其它","score":100,"translated_x_url":null,"translated_status_id":null,"published_at":"2026-05-07 13:12:03","created_at":"2026-05-07T15:10:59.819718","url":"https://mubeitech.com/p/2052338781769130333","markdown_url":"https://mubeitech.com/p/2052338781769130333/markdown"}]}