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# 莱纳斯6.72亿美元收购巴西Meteoric背后的重稀土突围与地质约束

全球最大的非中国稀土生产商澳大利亚莱纳斯（Lynas），公布了一笔 6.72 亿美元（约合 9.68 亿澳元）的全股票收购案。

被收购的对象是澳大利亚上市公司 Meteoric Resources。

但这次交易的核心资产不在澳洲本土。

莱纳斯真正要拿下的，是位于巴西米纳斯吉拉斯州的一片矿区，卡尔德拉（Caldeira）项目。

莱纳斯在西澳拥有世界级的韦尔德山（Mt Weld）矿山，手里向来不缺矿石。

一家手里攥着高品位硬岩矿的企业，为什么拿出相当于近 10 亿澳元的筹码，专程跑去南美买粘土？

答案藏在稀土元素的物理提取路径里。

工业界常说的十七种稀土元素，在自然界里被分成了两截：轻稀土与重稀土。

莱纳斯在西澳开采的硬岩矿，主要产物是钕和镨。

钕和镨能用来制造高性能永磁铁，但纯靠它们造出来的磁体，工作温度一升高就会迅速退磁。

要让电动车驱动电机在高温下高速旋转，或者让精密仪器与风电涡轮稳定运转，必须在磁铁配方里加入微量的镝和铽。

镝和铽就是典型的重稀土。

重稀土在自然界里的赋存状态极为挑剔。

西澳那种质地坚硬的碳酸岩硬岩矿，重稀土含量极低。

要把微量元素从坚硬矿石里剥离出来，必须把石头磨成微米级的细粉，送进高温窑炉里用浓硫酸焙烧，再经过多级萃取分离。

能耗极大，化学试剂消耗极多，残渣处理成本极高。

大自然把大部分重稀土藏在了风化壳离子吸附型粘土里。

在数百万年亚热带充沛雨水与高温的反复淋滤下，花岗岩逐渐风化瓦解，稀土元素以离子形态松散吸附在粘土矿物表面。

这类粘土不需要炸药爆破和高温窑炉焙烧。

在常温下用硫酸铵或硫酸镁等中性盐溶液进行淋洗，稀土离子就能被置换交换出来。

更关键的差异在于成分比例。

离子吸附型粘土里的镝、铽等重稀土占比，远高于硬岩矿。

此前全球绝大部分商业化开采的离子型稀土，几乎集中在东亚与缅甸。

海外矿企过去十几年虽然在北美和澳洲圈探了大量硬岩矿，能够稳定供给轻稀土，但重稀土原料始终缺少规模化来源。

Meteoric 旗下的巴西卡尔德拉项目，是目前中国境外已知规模最大的离子吸附型稀土矿床。

莱纳斯除了拿出价值 6.72 亿美元的股票换下这家公司，还预计未来在项目开发上投入超过 5 亿美元的资本支出，并在交易完成前提供 1.1 亿澳元的过渡资金支持。

硬岩矿负责提供大规模的轻稀土基底。

巴西的离子粘土负责补齐耐高温永磁体必需的重稀土拼图。

产业供应链的重构，最终看的还是元素周期表与地质构造给出的物理约束。

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