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title: "比尔·阿克曼刚砸了20亿美元，买入微软。 买微软的钱从哪来？ 卖了一部分谷歌股票换的。 他的潘兴广场基金常年只维持12到…"
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# 比尔·阿克曼刚砸了20亿美元，买入微软。 买微软的钱从哪来？ 卖了一部分谷歌股票换的。 他的潘兴广场基金常年只维持12到…

比尔·阿克曼刚砸了20亿美元，买入微软。
买微软的钱从哪来？
卖了一部分谷歌股票换的。
他的潘兴广场基金常年只维持12到15只重仓股。
这么大规模的调仓，直接暴露了职业投资人的底层逻辑。

这是看空谷歌，看多微软吗？
不是。
阿克曼说，谷歌依然是一家极其出色的公司。
卖出它的理由只有一个：价格太高了。
当一家公司的股价涨到某个临界点，它未来的预期回报率就会下降。

算盘一打，继续拿着谷歌的潜在收益，已经比不上把这笔钱挪给微软。
这时候，换仓就成了唯一的动作。
在他们的世界里，没有对哪家公司的忠诚或信仰。
买入和卖出，只看两件事：业务质量，以及买入价格。

好公司也会因为价格过高被无情卖掉。
真金白银的交易从来不是投票。
这只是一场预期回报率的冷酷

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