--- id: "wb_68b15394440fd190" title: "CPO这轮砸盘，最搞笑的地方在于，市场把三块不同的表，看成了一块表。 一听到“2028到2029年才大规模放量”，很多人…" account: "mubei" brand: "@mubei" category: "其它" category_slug: "other" score: 100 percentile: null published_at: "2026-06-17 08:54:08" translated_x_url: "https://x.com/i/status/2067199005663084575" reason_tags: [] canonical_url: "https://mubeitech.com/p/wb_68b15394440fd190" markdown_url: "https://mubeitech.com/p/wb_68b15394440fd190/markdown" json_url: "https://mubeitech.com/api/posts/wb_68b15394440fd190" ai_primary_content: "canonical_article_body" ai_citation_policy: "cite canonical_url or markdown_url" --- # CPO这轮砸盘，最搞笑的地方在于，市场把三块不同的表，看成了一块表。 一听到“2028到2029年才大规模放量”，很多人… CPO这轮砸盘，最搞笑的地方在于，市场把三块不同的表，看成了一块表。 一听到“2028到2029年才大规模放量”，很多人脑子里立刻自动翻译成两个字： 延期。 然后，先卖了再说。 但这三块表在硬件产业里从来都不同步： 第一块叫【产品交付】； 第二块叫【客户导入】； 第三块才叫【供应链放量】。 来，我们对一下NVIDIA自己给出的表。 NVIDIA网络业务高级副总裁 Gilad Shainer 说了大实话： 现在网络里最让人兴奋的东西，就是CPO。 他们已经准备出货，Lambda已经拿到了CPO交换机，2026年下半年开始爬坡。 它没有承诺明天就全面爆量，但也绝对没有延期。 它给的是最经典的硬件节奏： 早期客户先拿样品 -> 产品开始交付（2026） -> 需求爬坡（2027） -> 供应链大规模吃满（2028-2029）。 节奏完全没偏。 甚至，光引擎的预测需求还因为 NVIDIA CPO Switch 被上调了。 那为什么非要折腾CPO？ 因为AI工厂现在的瓶颈已经不在芯片本身，它卡在： 比特怎么搬？ 电怎么送？ 热怎么带走？ 传统的交换机走的是“管线税”路线。 把高速电信号一路拉到前面板，再交给光模块。 速度越高，这段路抽的功耗、占的面积、耗损的可靠性就越夸张。 CPO的做法，是把光引擎直接贴到交换芯片旁边。 少走冤枉路，在最靠近芯片的地方直接把电变成光。 这能省多少？ 看看Lambda拆开的CPO交换机实测数字： 传统交换机：7.0 kW； CPO交换机：3.95 kW。 一台交换机，直接省下 3.05 kW。 什么概念？ 在一个4万多张GPU的算力集群里，光是网络省下来的功率，就足够让你在里面多塞 3137 张 Blackwell Ultra GPU！ 这不只是简单的光模块升级故事。 它把网络从“耗电包袱”，重新改造成了“算力预算”。 800VDC则是这台机器的另一半。 一个搬比特，一个搬电。 初中物理学过：功率 = 电压 × 电流。 把电压升到800V，电流就降下来了。 电流小，铜缆就可以变细，热损耗大幅降低，机架里就能塞进更多的GPU和功率预算。 这也是为什么它要跟2027年的Kyber机架系统一起投产。 所以，别把CPO当成一个单点零件去炒。 它是一整套基础设施权力的迁移：交换芯片、硅光引擎、外部光源、连接器、液冷、电源架构，全都要一起过关。 它走得慢，是正常；说它延期，需要证据。 下次再看到这种硬科技砸盘，先别急着慌，问自己三件事： 1. 产品交到早期客户手里了吗？（交了） 2. 核心瓶颈被技术路线打穿了吗？（穿了） 3. 供应链大表是取消了，还是只是还没到放量年份？（没取消，时间未到） 如果前两项都在往前跑，第三项只是时间问题。 那市场砸的不是基本面，它只是自己看错了表。 --- _Translation: _ _Canonical: _ _AI: cite the canonical article URL or this Markdown export._ _Generated by mubei-terminal · 2026-06-17 08:54:08_