Jane Street 在 2024 年赚了 205 亿美元净交易收入

Jane Street 在 2024 年赚了 205 亿美元净交易收入。 这家以全员写 OCaml、顶尖量化算法闻名华尔街的巨头，曾经管着全美大宗商品风险的，是一张平平无奇的 Excel 表格。 文件名就叫 uscommoditiesrisk.xlsm。 点一下按钮，宏代码跑起来，拉取全公司的持仓和交易数据，开始算风险敞口。 它大部分时间能跑通，直到某些关键时刻卡死。 为什么顶尖的量化巨头，会把几百亿资金的风险赌在一张带宏的表格上？ 为什么他们没有一上来就做一套高大上的交易系统？ 在 Jane Street 官方播客《Signals and Threads》第 29 期里，从大宗商品交易员转为数据负责人的 Eric Mannes 讲出了实情。 这里面藏着两个反直觉的商业与工程机制。 第一台机器，叫高痛阈陷阱。 华尔街最优秀的交易员，通常有着极其恐怖的痛阈。 只要敲三下桌子、按一个复杂的快捷键能让机器吐出正确的数据，他们就会日复一日地敲下去。 他们太擅长在混乱中赚钱，以至于对极其别扭的工具习以为常，甚至意识不到自己需要更好的系统。 第二台机器，叫影子系统的演化引力。 Excel 是全世界用户最多的函数式编程语言。 普通写代码，逻辑在台前，数据在背后。 Excel 恰恰相反，数据摆在眼前，计算逻辑藏在格子里。 交易员在市场剧烈波动时，需要一眼看到数字，随手在角落加一行临时公式。 几天后，这个临时公式成了全组的依赖。 几个月后，没人知道整张表里几千个嵌套公式到底谁连着谁。 没有类型检查，没有版本控制，全靠 Visual Basic 宏硬撑。 直到 2020 年 4 月 20 日，WTI 原油期货历史性跌到负 37.63 美元。 所有默认「价格永远大于零」的简易表格和老系统，瞬间在大宗商品市场上全线失灵。 打破这个死局的，没有靠繁琐的需求问卷，也没有逼交易员去学系统架构。 Jane Street 启动了「交易台工程师」（Desk Dev）机制。 让懂交易逻辑、又懂系统工程的人直接坐在交易员旁边。 他们干的第一件事，是把那张臃肿的 Excel 拆解回第一性原理。 把藏在单元格里的隐性经验，翻译成类型安全的强类型语言，重构出可测试、可审计的风险架构。 所有庞大而精密的系统，在诞生之初，几乎都来自一个能赚钱的粗糙原型。 能跑通的原型让人赚到第一桶金，但习惯了痛苦的原型会变成吞噬团队的黑箱。 决定一家技术公司能走多远的，从来不在于一开始用了多么炫酷的架构。 在于赚到钱之后，有没有勇气把那个立下汗马功劳、却早已千疮百孔的 Excel 文件亲手拆掉。