三年半前，红杉资本合伙人 Shaun Maguire 写了一份“硬件宣言”。 只发给了硅谷 100 个核心圈子的人。 他…

三年半前，红杉资本合伙人 Shaun Maguire 写了一份“硬件宣言”。 只发给了硅谷 100 个核心圈子的人。 他拒绝公开发表。 理由很简单：里面藏着能赚大钱的投资机密。

现在这份报告的核心观点浮出水面。 红杉成立的前 25 年，绝大部分钱是从硬件里赚的。 最近这 25 年，利润几乎全部来自软件。 接下来的 25 年，巨大的财富将重新回到硬件领域。

逻辑非常清晰。 每一场软件革命，必定由一场硬件革命先行铺路。 没有高通、博通、光纤、4G和电池技术 20 年的积累，就造不出 iPhone。 没有 iPhone 打底，Uber 和外卖平台这些软件神话根本不存在。

今天的 AI 革命依然逃不出这个规律。 软件层的表现很惊艳，但利润的闸门死死卡在硬件手里。 数字智能的普及速度，领先了物理智能整整十年。 在这个十年的窗口期里，软件会被迅速商品化。 只有硬件能牢牢锁住利润。

上世纪五十年代押注硅供应链的红利期快结束了。 登纳德缩放定律这些基础物理极限已经逼近眼前。 科技这棵大树正在向全新的方向狂奔。 人形机器人、硅光子学、太空轨道数据中心。 新的底层架构至少还有 20 年的仗要打。 下一拨真正伟大的企业，注定是这些硬核领域里杀出来的巨兽。