你以为自己是输在判断错了？ 其实很多时候，你是输在下注的尺寸错了。 1956年，贝尔实验室的约翰·凯利算出了著名的“凯利…

你以为自己是输在判断错了？ 其实很多时候，你是输在下注的尺寸错了。

1956年，贝尔实验室的约翰·凯利算出了著名的“凯利公式”，用来决定每次该冒多少资本风险。 大家都知道它能将收益最大化，但很少有人提到它藏着的另一个极端结论。

假设你手里有一个胜率高达 60% 的游戏。 在现实里，这已经是极大的优势。 但如果你贪心，每次下注的本金超过了公式算出的“最佳尺寸”的一倍。 结果会怎样？赚得少点？ 不，复利的结果会精准地归零。

哪怕你的胜率优势是真实的，你的资产增长率依然会死透。

这远不止是交易室里的规则。 创业押上全部身家、重仓一家高回报公司、甚至接一个大项目。 很多人明明方向看对了，优势也在自己手里，最后却全盘皆输。 因为单次风险敞口太大了。 遇到几次正常的波动，本金耗尽，游戏就直接结束了。