巴菲特给疯狂烧钱的AI行业，划了一道最朴素的及格线。 能不能跑赢美国国债？ 他对这些公司算了一笔账：你们砸进去了海量的钱…

巴菲特给疯狂烧钱的AI行业，划了一道最朴素的及格线。 能不能跑赢美国国债？

他对这些公司算了一笔账：你们砸进去了海量的钱。 但我也可以把海量的钱直接买国债。 一分钱风险不用担，每年就能躺拿200亿到400亿美元。

在巴菲特眼里，评判一门生意好坏的标准极其简单。 不仅要赚得多，还要有前景持续跑赢这种无风险投资。

他拿美国运通做参照。 多数银行的资本回报率在13%到14%左右。 美国运通做到了30%以上。 而且它承担的风险，一点都不比普通银行高。

这就是投资的真正诀窍。 找到那些能长时间维持高资本回报率的生意。 只要周期拉得够长，庞大的数字就会在后期不断翻倍。 伯克希尔能走到今天，靠的就是这个。