聪明人最值钱的能力，是知道哪种钱自己不能赚。 一段简短的问答，把“能力圈”的底线讲透了。 有人拿大奖章基金的战绩去拷问巴…

聪明人最值钱的能力，是知道哪种钱自己不能赚。 一段简短的问答，把“能力圈”的底线讲透了。

有人拿大奖章基金的战绩去拷问巴菲特。 连续30年，扣除高昂费用后，年化收益率高达39%。 这是足以把整个华尔街按在地上摩擦的数据。 股东问：伯克希尔要不要也招个量化大佬来炒股？

巴菲特秒拒。

是量化模型不行吗？ 芒格非常坦诚：不，西蒙斯的短期算法极其厉害，人也极其聪明。 但这种钱，伯克希尔赚不了。 这里面有两个死穴。

第一，容量天花板。 短线算法找的是极其微小的定价漏洞。 资金量一旦膨胀，交易一多，这套系统的优势就会被巨大的资金池直接摧毁。 它是个完美的提款机，但能容纳的钱只能有那么多。

第二，长期预测失灵。 一旦脱离高频短线，用机械算法去做长线的股票预测，业绩就根本没法看。

面对每年稳赚39%的诱惑，巴菲特最后拿过了麦克风。 他没绕弯子，原话是： “我们根本就不想靠炒股赚钱。” “因为我们不懂怎么炒，也不相信任何人能替我们炒明白。”

守得住自己的边界，别人赚得再疯，也绝不下水。