金融时报（FT）算了一笔AI的账。 条件给到了最宽容：假设成本为零。 结果几乎满盘皆输。 看看2025到2030年，这几…

金融时报（FT）算了一笔AI的账。 条件给到了最宽容：假设成本为零。 结果几乎满盘皆输。

看看2025到2030年，这几家科技巨头的AI投资预期回报率。 微软，-9.2%。 谷歌，-15.7%。 Meta，-28.8%。 甲骨文最惨，直接掉到了-35.6%。

榜单里只有一个幸存者。 亚马逊勉强保住了正收益，7.2%。

哪怕是最理想的模型，账本都已经这么难看。 这就是为什么，市场开始把现在的AI狂热对标当年的互联网泡沫。

算力基建在疯狂烧钱，模型在日夜赶工。 但落地的商业进账，远远填不上前期投入的窟窿。 硅谷的技术叙事，终究要碰一碰资本账本的地心引力。