金融市场原本是一座教堂。 用来做长期资产配置，大家规规矩矩地坐着。 但不知道从什么时候起，教堂旁边接了一间赌场。 更要命…

金融市场原本是一座教堂。 用来做长期资产配置，大家规规矩矩地坐着。

但不知道从什么时候起，教堂旁边接了一间赌场。 更要命的是，现在赌场的生意，已经快把教堂盖过去了。

巴菲特（Warren Buffett）最近聊到这个。 他说，人们一直在教堂和赌场之间来回溜达。 “我们从未有过像现在这样，人人都在赌博的狂热气氛。”

最典型的，就是现在大行其道的一天期期权（one-day options）。 老巴 不讳：买卖这玩意，连投机都算不上，这就是纯粹的赌博。 谁能合理地解释，自己为什么要买一个只剩24小时就到期的期权？

除非你提前知道了内幕，比如知道伯克希尔什么时候进场，顺手捞个几十万。 否则，这跟在赌场押大小没有任何区别。

这种疯狂的赌博情绪，正在让很多资产的价格变得极其荒唐。 投资本身没有死，但价格开始和价值彻底脱钩。

巴菲特举了 Avis 的例子。 一家安分守己开了50年的老牌租车公司，居然也会遭遇莫名其妙的逼空大战。 这跟公司的实际价值没有半毛钱关系，纯粹是赌徒在借道操盘。

也别指望监管能解决问题。 巴菲特说，现在的监管政策确实比以前多得多。 “但人们把时间都花在琢磨怎么绕过这些规则上，却不去遵守它们。” 这本身就是一个无解的挑战。

同一个金融系统，左手是配置资源的教堂，右手是纵容投机的赌场。 当赌场的狂欢声彻底压过了教堂的钟声， 规则就成了摆设，只剩人性在荒诞的价格里一路狂奔。