去拉斯维加斯赌钱的人，95%都在输。 但赌场的胜率，其实只有33比32。 按概率算，这几乎是一场五五开的赌局。

去拉斯维加斯赌钱的人，95%都在输。 但赌场的胜率，其实只有33比32。 按概率算，这几乎是一场五五开的赌局。 怎么可能会有95%的人输光离场？

传奇投资人德鲁肯米勒说，问题根本不在胜率。 而在你输了第一笔钱之后干了什么。 普通人一旦亏了钱，满脑子想的都是怎么回家向配偶交差。 为了把本金捞回来，他们在手气最背的时候疯狂加注。

等好不容易赢了一点呢？ 他们又急着向家里证明自己赚到了钱。 下注立刻变得极小，生怕刚到手的利润飞了。 顺境时胆小如鼠，逆境时越输越敢赌。 绝大多数人，就是被这种本能硬生生拖垮的。

德鲁肯米勒的做法完全相反。 这是他当年从索罗斯那里学来的核心打法。 每年的1月1日，他都会把当年的风险彻底清零。 很多对冲基金经理刚赚了20%，就急着锁定利润去海滩度假。

德鲁肯米勒说，这简直是把好运气白白浪费了。 当你账面赚了20%或者30%，手里拿的是赢来的筹码。 这时候你往往手感最热，应该极其激进地加大注码。 借着势头，去把战果一口气推到60%甚至70%。

那要是开局不顺呢？ 如果当年亏了8%到9%，他的打法就会立刻转向全面防守。 他说，投资就像打棒球，手感有热就有凉。 管钱最重要的工作，不是预测市场，而是时刻监控自己到底是手热还是手凉。

靠着这套反人性的资金管理，他的基金至今没有过亏损年。 普通人拿最大的注码硬扛逆境，拿最小的胆子迎接顺境。 赌场33比32的微弱优势，就是这么吃掉95%的人的。